Український фінансовий сектор в 2006-му році переживав справжній бум операцій M&A. Найбільше число операцій і їх об'єм показав банківський сектор. Почавшись в придбання RZB Group банка «Аваль» процес не закінчується до цих пір, хоча цікавих з погляду придбання об'єктів практично не залишилося.
У страховому сегменті також спостерігалися схожі процеси, проте кількість операцій і їх суми були значно менше. По-перше, банківський сегмент набагато більш капіталізований і набагато прозоріший і зрозуміліший для іноземних інвесторів, по-друге, в Україні поки відсутні компанії - безперечні лідери, що мають значні долі ринку, які можуть представляти для покупців інтерес. Сьогоднішні тенденції говорять скоріше про бажання «застовпити ділянку» на швидкорослому українському ринку, про це ж свідчить характер багатьох операцій, в яких об'єктами поглинання виступають невеликі компанії, які отримуються більшою мірою ради наявних ліцензій.
Передумовами для M&A в страховому секторі України є велике коллічество учасників і існуючий темп зростання об'ємів страхових компаній із зростанням класичної складової. Сам ринок демонструє здорові тенденції, так частка перестраховки у нерезидентів, завдяки жорсткій позиції Госфінуслуг, знизилася з 46% в 2003 році до 6% в 2006. За 2003-2006 роки страховий ринок України виріс на 60%, крім того, виріс реальний страховий ринок і став привабливішим для стратегічних інвесторів.
Лідери зростання: страхування життя (+40%), добровільне особисте страхування (+39%), що викликане низькою базою порівняння і нерозвиненістю цих сегментів страхування.
Аутсайдери - страхування фінансових ризиків (-15%).
В цілому по страховому ринку рівень валових виплат (відношення валових виплат до валових премій) за наслідками 2006 року досяг 19%, це на 4 п.п. вище за аналогічний показник 2005 року, який свідчить про продовження тенденції до збільшення рівня страхових виплат.
Рівень чистих виплат (відносини об'єму валових виплат за вирахуванням виплат, здійснених перестрахувальникам-резидентам, до об'єму валових премій за вирахуванням премій, що належать перестраховикам-резидентам), тобто вільних від подвійного обліку операцій внутрішньої перестраховки, за наслідками 12 місяців 2006 року склав 26,5%, що свідчить про реальне зростання фактичних виплат.
В порівнянні з 2005 роком, рівень чистих виплат зріс на 28%, а в порівнянні з аналогічним показником 2003 року - в 2,25 разу.
Знаковою є відсутність концентрації ринку - український страховий ринок поки що не монополізований (перші 3СК за обсягами зібраних страхових премій контролюють тільки 11,8% ринку). Це свідчить про те, що місце на ринку ще вистачить як для інвесторів, так і для зростання компаній на регіональних ринках.
Значний потенціал зростання національного ринку привертає не тільки український капітал, але і іноземних стратегічних інвесторів. Розвиток ринку, його структура багато в чому залежатиме від успішності виконання «Концепції розвитку страхового ринку до 2010» і розвитку економіки країни в цілому.
В цілому, на наш погляд, найближчим часом на ринку переважатимуть наступні тенденції:
- активний розвиток мереж продажів, збільшення значущості роздрібних продажів, роботи з фізичними особами
- розвиток особистих видів страхування, збільшення активності у сфері страхування життя
посилювання конкуренції вітчизняних страхових компаній із страховими компаніями з іноземним капіталом, збільшення частки останніх
- універсалізація страхового бізнесу
- подальше розділення компаній на класичні і схемні, зменшення частки «змішаних» компаній.
Сьогодні в Україні номінальний рівень від ВВП (з урахуванням частки «некласичного» страхування) складає 2,6%, тоді як в країнах ЄС - в середньому 8,2%, що говорить про прогнозне зростання реального страхового сегменту більш ніж в 4 рази. Найбільше зростання очікується в сегменті страхування життя і особистих видах страхування.
Стратегічні інвестори-нерезиденти демонструють різні стратегії при виборі компаній-цілей для поглинання. Існує два шляхи виходу на ринок: придбання невеликих страхових компаній з «чистою» історією, невеликими оборотами або взагалі без таких і придбання страхових компаній, що діють, із значною часткою ринку.
Перший шлях припускає придбання компанії, яка вже має певну частку ринку або, що зустрічається частіше, сильні позиції в певному виді страхування.
Серед переваг: невелика вартість придбання об'єкту, відсутність «скелетів в шафі», можливість побудувати бізнес, повністю грунтуючись на технологіях материнської компанії, немає необхідності у внутрішній реорганізації і рєїнжінірінге бізнес-процессов. До недоліків можна віднести необхідність завоювання частки ринку шляхом жорсткої конкурентної боротьби, загрозу дефіциту кваліфікованого менеджменту і збільшення терміну повернення інвестицій.
0 Відгуків на “Про ринок злиття і поглинань на страховому ринку України”
Залишити відгук